这是一个持续更新的投资思考，适合从理论到实战的过度环节。本专栏由主理人永庆更新，仅代表其个人观点。 专栏内容： （1）不同投资策略边界、方法、代表性基金经理、具体策略 （2）互联网、新消费、周期等行业和公司的研究、方法更新、财报点评等 （3）上市公司的调研纪要、基金经理的沟通记录等学习笔记 与实战派知识星球的区别是：本专栏一次付费、更多是永庆的观点和想法，类似于学习笔记；知识星球的定位是跟踪资料库，资料和信息比较多。
192篇：推荐《金钱心理学》
这本书不是讲搞钱，而是如何面对“钱”，我们应该怎么想？
在伯克希尔·哈撒韦公司2013年的股东大会上，沃伦·巴菲特表示，自己一生中持有过400～500只股票，而收益中的......
191篇：一家公司如果没有利润增长，应该估值多少？
当公司业绩稳健，没有下降，但也没有增长，增速为0。
这种情况下，公司的合理估值应该是多少？
一个视角是引入资金的可选方案，如国债基准2.5%。
......
190篇：安踏和体育鞋服行业
公众号“永庆投研”+投资播客“投资实战派”=写东西+多交流
第364篇，发布日期 9月12日
国内消费品行业总体面临量、价双杀的情况，股票的话又增加了杀估值和杀预期，进而......
189篇：和两位资深基金经理沟通思考和简要记录
今天上午和下午分别约了两家机构的基金经理聊天，上午是闲聊、下午是录播客。
简要背景情况是：（1）两位都是20年以上的从业者，历经几波周期；（2）都比较基本面投资；（3）都是知名大机构......
188篇：阿里、腾讯互通
今天的新闻：从多位知情人士处获悉，淘宝平台拟全面引入微信支付，成为阿里系平台与腾讯之间互通的标志性事件。
上述消息来源称，淘宝打通微信支付在淘天集团内部属于保密项目，该......
187篇：关于美团的一篇雪球文章
一个朋友写了一篇关于美团的文章，对于理解“市场”怎么在看美团很有意思。具体链接：
重谈美团
（雪球上可以搜这个名字，逸修1）
重谈美团 ......
186篇：公司日常情况跟踪
9月3日
隆基绿能，电话会纪要
1.当前硅片环节价格有所提升，下游客户对提价的接受程度如何？公司对产业链价格趋势如何展望？产业链价格何时能回归到合理水平？
答......
185篇：关于奶制品行业的问题
乳制品行业的特征和第一性原理
牛奶提供了什么“使用价值”？是否有更性价比、更方便的替代选择？
比如是一个什么类型特征的生意
......
184篇：中报点评之制造类和周期类
中报跟踪：制造类和周期类公司
按照业绩情况，分为三档，还不错、一般、差。这个业绩情况不考虑二级市场的预期本身。
还不错的公司有： 阳光电源、紫金矿业、华利集团、伟星股份、......
183篇：中报点评之平台型公司
中报跟踪：平台类公司
按照业绩情况，分为三档，还不错、一般、差。这个业绩情况不考虑二级市场的预期本身。
还不错的公司有：拼多多、腾讯控股、美团、携程
一般：阿......